Heute ist der 15.06.2026. Die wirtschaftliche Lage in Russland wird zunehmend prekär. Laut einer aktuellen Studie des Kieler Instituts für Weltwirtschaft (IfW) und des Stockholm Institute of Transition Economics zeigt sich ein Bild der strukturellen Erschöpfung. Die Reserven des Landes sind fast vollständig aufgebraucht, während die Einnahmen aus Öl und Gas dramatisch gesunken sind. Im ersten Quartal 2023 brachen diese Einnahmen um 45 % im Vergleich zum Vorjahr ein. Ein echter Schock für die ohnehin schon angeschlagene Wirtschaft, die sich in den ersten Jahren des Ukraine-Kriegs überraschend robust zeigte, aber nun im „Endstadium“ zu stecken scheint.

Die liquiden Vermögenswerte des russischen Staatsfonds sind von 6,5 % des Bruttoinlandsprodukts zu Beginn des Krieges auf mickrige 1,8 % gesunken. Moritz Schularick, Präsident des IfW, beschreibt die Situation als besorgniserregend: Die wirtschaftlichen Grundlagen haben sich merklich abgeschwächt, und die russische Regierung sieht sich gezwungen, auf außerbudgetäre Finanzierungen zurückzugreifen, um die Militärausgaben aufrechtzuerhalten. Ein gewaltiger Schuldenberg türmt sich auf, während Banken ihre Ressourcen immer stärker in kriegsbezogene Sektoren umleiten. Der akute Arbeitskräftemangel stellt eine grundlegende Einschränkung für Russland dar, was die ohnehin angespannte Lage nicht gerade verbessert.

Abhängigkeit von China

Ein entscheidender Faktor in dieser Gleichung ist die wachsende Abhängigkeit von China. Rund 35 % des russischen Außenhandels entfallen mittlerweile auf den Nachbarn. China ist nicht nur wichtig für die Lieferung kritischer zivilen und militärischen Güter, sondern auch für rund drei Viertel des Anstiegs der russischen Importe von sanktionierten militärischen Komponenten seit 2022. Alicia Garcia-Herrero, Co-Autorin der Studie, merkt an, dass China zwar als wirtschaftlicher Rettungsanker fungiert, aber gleichzeitig an Einfluss gewinnt. Das klingt nach einem zweischneidigen Schwert!

Die russische Regierung hat zwar die Möglichkeit, zusätzliche finanzielle Ressourcen zu mobilisieren, doch birgt eine höhere Ausgabenpolitik das Risiko, die Inflation weiter anzuheizen. Es wird also ein Drahtseilakt, auf dem sich die Entscheidungsträger bewegen. Gleichzeitig überschritt das Bundeshaushaltsdefizit bereits in den ersten drei Monaten des Jahres das für das gesamte Jahr angestrebte Ziel. Ein beunruhigendes Zeichen dafür, dass die wirtschaftliche Situation sich nicht nur nicht entspannt, sondern weiter zuspitzt.

Chancen für den Westen

Doch wo Licht ist, da gibt es auch Schatten, oder zumindest die Möglichkeit, Schatten zu werfen. Die Autoren der Studie argumentieren, dass Russlands wachsende wirtschaftliche Verwundbarkeit dem Westen Chancen eröffnet, politisch wirksamer zu handeln. Vorschläge, wie die Einschränkung von Russlands Schattenflotte und strengere Exportkontrollen, könnten das Land weiter unter Druck setzen. Der „Kiel Report“ schlägt sogar einen „Ukraine-Unterstützungszoll“ vor, der jährlich zwischen 11 und 16 Milliarden Euro einbringen könnte. Dieser Zoll könnte zwischen 30 und 50 % betragen – eine weitere Möglichkeit, den Handel zwischen der EU und Russland zu beschneiden, der im vergangenen Jahr immerhin 57,2 Milliarden Euro betrug.

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Der russische Angriffskrieg gegen die Ukraine, der im Februar 2022 begann, scheint also nicht nur die geopolitische Landschaft, sondern auch die wirtschaftlichen Strukturen des Landes nachhaltig zu verändern. Die Zeichen stehen auf Sturm, und es bleibt abzuwarten, welche Schritte Russland unternehmen wird, um aus dieser verfahrenen Lage herauszukommen. Ob es einen Ausweg gibt? Das bleibt die große Frage. Aber eines ist sicher: Die nächsten Monate könnten entscheidend sein.