Heute ist der 7.05.2026, und die Mercedes-Benz Group AG hat sich im ersten Quartal des Jahres mit einem Umsatz von 25.497 Millionen Euro und einem Nettogewinn von 1.418 Millionen Euro zurückgehalten. Beide Werte sind im Vergleich zum Vorjahr rückläufig. Es ist fast so, als würde die Automobilikone, die einst für ihre Stärke und ihren Glanz bekannt war, langsam ins Straucheln geraten. Ein Schlag ins Kontor, wenn man bedenkt, dass die USA erneut mit Zöllen auf europäische Autos gedroht haben. Diese Zollrisiken könnten das Ertragsprofil von Mercedes-Benz im Automobilbereich schwer belasten und das bisherige Investment-Narrativ ins Wanken bringen.

Die Pläne der Mercedes-Benz Group sind jedoch ambitioniert: Bis 2028 möchte man einen Umsatz von 146,0 Milliarden Euro und einen Gewinn von 8,5 Milliarden Euro erzielen. Das klingt nach einer gewaltigen Aufgabe, die ein jährliches Umsatzwachstum von 1,6 % und eine Gewinnsteigerung von etwa 1,7 Milliarden Euro erfordert. Der aktuelle Gewinn liegt bei 6,8 Milliarden Euro – das ist ein harter Brocken. Interessanterweise schätzen Analysten den fairen Wert der Aktie auf 62,80 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von 25 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Doch die optimistischen Prognosen von rund 10,1 Milliarden Euro Gewinn und einer Verdopplung der Margen stehen nun auf der Kippe. Es könnte also sein, dass die schwächeren Ergebnisse und die drohenden Zollrisiken den Optimismus dämpfen.

Die Herausforderung im zweiten Quartal

Im zweiten Quartal 2025 hatte die Mercedes-Benz Group AG einen Konzernumsatz von 33,153 Milliarden Euro erzielt – ein Rückgang von 9,8 % im Vergleich zum Vorjahr. Damit ist dies der neunte Umsatzrückgang in Folge für den deutschen Automobilhersteller. Ein besorgniserregender Trend, der nicht ignoriert werden kann. Der Absatz von Mercedes-Benz Cars fiel um 8,7 % und landete bei 453.674 Fahrzeugen. Besonders die elektrifizierten Fahrzeuge (xEVs), die immerhin 20,7 % des Absatzes ausmachten – eine Steigerung von 18,1 % im Vorjahr – erlitten einen Rückgang von 4,4 % auf 93.952 Fahrzeuge. Ist das etwa der Anfang vom Ende der Elektrooffensive?

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) betrug 1,273 Milliarden Euro und ist im Vergleich zum Vorjahr um 68,5 % gesunken. Die operative Marge verschlechterte sich weiter, was die Frage aufwirft, wie lange sich Mercedes-Benz noch auf dem Markt halten kann, ohne dass die Anleger nervös werden. Ein Lichtblick war der Free-Cash-Flow im Industriegeschäft, der um 14,5 % auf 1,865 Milliarden Euro anstieg. Auch wenn das ein bisschen wie ein schwacher Trost wirkt, ist es immer noch ein positiver Indikator in einem ansonsten stürmischen Markt.

Die Herausforderungen der Zukunft

Die IONCHI-Lade-Joint-Venture-Expansion in China könnte zwar die Ertragsqualität unterstützen, steht aber im Spannungsfeld von Margendruck und Zollbelastungen. Dort könnte sich der Markt möglicherweise als Rettungsanker erweisen, oder aber die Herausforderungen noch verschärfen. Die Frage ist, ob die Strategie aufgehen wird und ob die Kunden in der Volksrepublik Mercedes-Benz die Treue halten werden.

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In den letzten Jahren hat sich der Elektroanteil kontinuierlich erhöht, was durchaus positiv zu werten ist. So erreichte der Elektroanteil im Januar 2026 39,4 % – eine beachtliche Steigerung im Vergleich zu den Vorjahren. Die Begeisterung für Elektromobilität wächst, und Mercedes-Benz hat auf jeden Fall einen Platz im Rennen um die Zukunft der Automobilindustrie. Aber werden sie auch die Herausforderungen meistern können, die auf dem Weg dorthin lauern?

Die kommenden Monate werden entscheidend sein. Die Blicke der Analysten sind auf die Entwicklung der Zölle und des Absatzes gerichtet. Die Luschen von heute könnten die Stars von morgen sein – oder umgekehrt. Es bleibt spannend!