Die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) hat kürzlich einen spannenden Schritt in der Welt der Umweltplanung gemacht. Sie investiert in die TNL-Gruppe, einen Anbieter, der sich auf Umweltplanungs-, Genehmigungs- und Bauausführungsdienstleistungen spezialisiert hat. Die Transaktion erfolgt durch ein Management-Buy-out, bei dem DBAG ECF IV die Mehrheit an TNL erwirbt. Ein interessanter Aspekt ist, dass die Gründungspersönlichkeit Frank Bernshausen und das Management von TNL sich signifikant an der Transaktion beteiligen. Das zeigt, dass hier nicht nur Geld fließt, sondern auch ein starkes Vertrauen in die gemeinsame Zukunft besteht.

Die TNL-Gruppe hat sich seit ihrer Gründung im Jahr 1994 auf komplexe Infrastrukturprojekte spezialisiert und beschäftigt mittlerweile etwa 250 Mitarbeitende. Im Jahr 2025 wurde eine Gesamtleistung von rund 30 Millionen Euro erzielt. Das ist schon eine Hausnummer! Die Märkte für Umweltplanungsleistungen erleben durch die Energiewende und den Ausbau der Verkehrsinfrastruktur ein kräftiges Wachstum. Und das Beste: TNL hat seit 2020 eine annualisierte Wachstumsrate im zweistelligen Bereich. DBAG plant, die Marktpräsenz von TNL in verschiedenen Bereichen auszubauen, darunter Klimaanpassung und Wassermanagement. Interessanterweise prüft das Unternehmen auch mögliche Zukäufe, um seine Kompetenzen und die Kundenbasis zu erweitern. Hier könnte sich also noch einiges tun!

Die Herausforderungen der Dekarbonisierung

Doch wie bei vielen aufregenden Entwicklungen gibt es auch Herausforderungen. Insbesondere die Dekarbonisierung im Private-Equity-Sektor steht vor zwei großen Hürden: dem Mangel an qualitativ hochwertigen und vergleichbaren Daten sowie der fehlenden internen Kompetenz bei Investoren und Unternehmen. Das ist ein bisschen wie beim Kochen ohne Rezept – schwer, die richtigen Zutaten zu finden und sie gut zu kombinieren!

Eine der zentralen Probleme ist die Datenverfügbarkeit. General Partners (GPs) und Limited Partners (LPs) tun sich schwer, Klimaüberlegungen in ihre Investitionsstrategien zu integrieren, was letztendlich die Entscheidungsfindung beeinträchtigt. Die Nachhaltigkeitsberichterstattung wird durch die SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) gefordert, die institutionelle Investoren zur Offenlegung umweltrelevanter Kennzahlen verpflichtet. Und dann ist da noch die EU-Richtlinie zur Nachhaltigkeitsberichterstattung (CSRD), die ab Januar 2024 auch kleinere Unternehmen zur nichtfinanziellen Berichterstattung verpflichtet. Da wird die Luft dünn, wenn man nicht vorbereitet ist!

Klimarisiken und ihre Folgen

Die Auswirkungen des Klimawandels auf private Märkte sind nicht zu unterschätzen. Portfoliounternehmen sehen sich neuen Risiken wie Dürren, Überschwemmungen und Bränden gegenüber. Diese Gefahren können Lieferketten empfindlich stören und den Zugang zu Rohstoffen gefährden. Das ist schon ein bisschen gruselig, wenn man bedenkt, dass Anlegerverluste aufgrund des Klimawandels bis 2100 auf erschreckende 4 Billionen US-Dollar steigen könnten, wenn man einer Studie der Economist Intelligence Unit Glauben schenkt. Private-Equity-Unternehmen sind gefordert, Klimarisiken zu verstehen und aktiv zu steuern – insbesondere die Treibhausgasemissionen.

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Eine Portfolio-Dekarbonisierung erfordert nicht nur das Management der Emissionen von Portfoliounternehmen, sondern auch eine tiefgreifende Analyse und Reduzierung dieser Emissionen durch betriebliche Veränderungen und den Einsatz kohlenstoffarmer Technologien. Die Verantwortung für die Emissionen in den Portfolios liegt bei den Finanzinstituten, und interessant ist, dass diese Portfoliowerte im Durchschnitt 700-mal höher sind als die direkten Emissionen. Das ist schon eine ganz schöne Hausnummer!

In dieser dynamischen Umgebung, wo Verbraucher zunehmend Wert auf Nachhaltigkeit legen (43% der US-Verbraucher betrachten Nachhaltigkeit als wichtiges Kaufkriterium), wird es für Unternehmen, die ihre Umweltleistung verbessern, einfacher, Kapital zu akquirieren. Das ist eine spannende Zeit, in der sich jeder fragen sollte: Wie kann ich meinen Teil zur Dekarbonisierung beitragen und gleichzeitig von den Marktentwicklungen profitieren?

Die Private Equity-Branche könnte zur Vorreiterrolle bei der Integration von Umweltaspekten in Anlageprozesse werden. Doch dafür ist es entscheidend, die Emissionen zu verstehen und zu steuern – das wird immer mehr zur Pflichtübung für alle Beteiligten. Die Zukunft sieht herausfordernd, aber auch vielversprechend aus. Man darf gespannt sein, wie sich die Entwicklungen rund um TNL und die DBAG entfalten werden!